香港金融管理局总裁陈德霖11日在香港金管局官网“汇思”栏目发表文章，认为美国利率正常化后，香港可能会面对流动性收缩、利率上升和资产价格下跌的三重打击。
陈德霖在文中指出，现在全球金融环境仍处于一个极不正常的状态。如无意外，美联储应该会在今年第四季结束其资产购买计划，市场亦预期联储局会在明年中左右开始加息。
陈德霖说，当美国利率正常化，全球的超低息环境亦会改变，过去5年在量化宽松政策下，大量流入新兴经济体系的资金亦会回流，新兴市场很有可能会因利率上升而面对资产价格下调的压力和风险。香港亦不能独善其身，从2008年8月到目前流入港元的1000多亿美元资金，在利率正常化后很有可能流走。
陈德霖认为，美国利率“正常化”对香港是件好事，因为香港的利率亦可“正常化”。关键是在正常化的过程中，香港的金融体系要能够承受资金可能大进大出而带来的风险。金管局过去采取了6轮逆周期监管措施和其他措施以收紧银行的物业按揭，防范信贷增长过快和流动性风险，这些准备工作都是为了加强香港金融体系、应对美国利率正常化的冲击。
此外，背靠祖国、面向全球是香港金融中心发展的主轴。港人不应以负面的态度看待内地的持续改革和开放，应积极面对开放政策为香港带来的机遇和挑战，持续提升自身竞争力。在背靠祖国、面向全球的大环境下，香港必定可以为国家和自身的持续发展作出重大贡献。
陈德霖表示，香港现在已是亚洲区首屈一指的国际金融中心，在未来5年，只要香港人不自满、不妄自菲薄、同心协力，将很有可能再上一层楼。尤其是在银行业务、离岸人民币业务中心、资产和财富管理市场、财资管理中心等方面，香港将取得更大优势。
