（2025.04.28，新加披）中美关税战除双方市场外，最大战场是东南亚，这里是美国堵截中国包抄的兵家必争之地，但中国企业却能够灵活转移阵地，美国想要一举歼灭由此输美的所谓转口产品几乎是不可能，目前看会是一场持久运动战，且最终结果难以预测。
根据美国专研究中国和气候课题的荣鼎集团（Rhodium Group） 日前发布的一份报告，2004年中国企业宣布在东盟十国兴建制造业厂房所投金额达100亿美元。数目虽低于2023年120亿美元的创纪录水平，但数量还是相当可观。
荣鼎这项2023年数据约为东盟秘书处官方统计的一倍，后者录得的同类金额略超过60亿美元。同年，香港和新加坡另有70亿美元左右疑是源自中国的资金在东南亚进行同类投资。
彭博社指出，虽然东盟秘书处没有明写新港的资金来自哪里，但相信香港的那一笔大比例来自中国大陆与香港有关联的企业。荣鼎点出了这些资金的来头，它们之所以取道香港、新加坡以及其它金融中心不过是为了掩饰真实来源。
近年来，中国与东南亚的经济联系急速加强，为了从区域性自由贸易协议获益以及绕过美国针对中国的关税，中国企业和好些跨国公司加大与东盟的贸易以及在那里的投资。根据荣鼎的报告，中国企业在东南亚投资制造业，当中受益最大的是越南，其次是印尼，两国都获得约30亿美元的新制造业项目。
荣鼎的分析师梅尔（Armand Meye）和克拉斯（Agatha Kratz）写道：“自2017年起，美国对中国征收关税驱使中国企业转到东盟投资制造业，这是造成这些国家的外国直接投资（FDI）激增的主要因素之一。” 他们语带讽刺地说：“美国想通过东盟这个出口热点多样化它的进口货品，这得到了中国企业的支持。”
他们表示：“预计美国对中国制造商继续征税甚至提高关税，将推动中国企业进一步多元化他们的出口点以迎战。”他们补充道，美国对中国和东南亚国家之间所定关税差异有多大，以及美国用多大力度限制中国在区域供应链里的角色，将影响这些投资的走向。
中国在东南亚的投资导致美国与该地区之间的贸易逆差激增。根据美国数据，2024年美国与越南的双边贸易逆差在华盛顿众多贸易赤字里属最高的其中一个，接近1240亿美元。这些高逆差促使美国总统特朗普对越南、柬埔寨、印尼、泰国等国实施惩罚性关税。随后，他又出人意料地暂时搁置大部分关税90天，以便进行贸易谈判。
美国官员正敦促各国限制与中国的贸易，中国则警告各国不要达成损害北京利益的协议，否则采取 “对等反制措施”。这对依赖与中国和美国进行贸易来推动增长的东盟成员国形成压力。
越南表示，将严查漏洞百出的原产地规则，以打击虚假标示为越南产品的商品。此举被普遍视为安抚特朗普团队，专门针对为了规避关税通过越南转运到美国的中国货。但也有受宽免的货品，比如那些在制造过程里大部分增值是在越南进行的，即使制造商是中国企业，又或者合法使用中国制造的零部件。
中国公司在东南亚的制造业快速增长，这使得排除中国产品的任何行动更难奏效，正如过去几年美国也曾多次试图阻止中国太阳能产品削弱美国的同行，但那些尝试最后都徒劳无功.
12年前，美国对中国太阳能产品征收关税后，中国制造商通过在不受关税影响的国家设立工厂作为应对之策。美国在2022年发现，这些产品中，好些来自柬埔寨、泰国、马来西亚和越南的使用了在中国生产的晶圆，这违反了美国规定。
美国本月对这四个东南亚国家的太阳能产品大幅提高关税，最高达3521%，让美国国内制造商爽了一把。然而，与此同时，中国企业已在其它不受这些关税影响的地区进行大量投资，预计到今年年中，印尼外资生产的设备将能生产超过20千兆瓦的太阳能，而2022年底仅为1千兆瓦。根据荣鼎，印尼是2022 至2024年中国投资于可再生能源设备的最大受益国之一。
梅尔表示：“最近美国的行动，特别是对东南亚太阳能面板加征关税，确实反映了美国扩展加强对供应链的监管，类似针对墨西哥汽车行业所作的努力。然而，目前尚不清楚特朗普政府将采取哪些更为具体的措施。”
