（2025年1月7日，新加坡）中美10年期国债利差倒挂幅度再刷新高点，人民币可能被迫贬值，以便通过宽松货币政策支持脆弱的经济。
中国十年期国债殖利率频创新低，同时，美债殖利率在高点附近持稳，导致中美十年国债负利差进一步扩大至逾300基本点，创2000年10月以来逾24年以来最大值。
中国与美国的收益率差距扩大至新纪录，进一步加剧了中央银行已在努力支撑人民币的挑战。
彭博社指出，中国政府债券的持续上涨和美国国债的抛售，导致两国主权债券收益率之间出现了前所未有的300基点差距。这将通过增加资本外流的风险，对人民币施加更大的压力。
中国央行的举措也反映了这一两难局面，体现这一种困境的情况是，中国人民银行在让人民币于上周五（3日）突破一个关键水平后，本周依然继续支持外汇市场。
除了收益率差距，人民币还面临着因持续的房地产危机、消费疲软以及对通货紧缩的担忧而带来的悲观经济前景的压力。
此外，特朗普当选总统后对关税的威胁以及市场对美国加息预期的下降也在给人民币施加压力。
巴克莱银行亚太外汇及新兴市场宏观战略负责人Mitul Kotecha表示，中国经济活动疲软和信贷增长乏力带来的持续通缩压力，继续压低收益率，而相对强劲的经济活动则使美国的收益率保持在较高水平。
“收益率差距的扩大将是推动美元兑人民币走高的因素之一。” 根据官方数据，中国10年期国债收益率周一（6日）首次跌破1.6%，这促使其与美国相同期限国债的折价扩大至303个基点。
去年11月，中国经历了史上最大规模的资金外流，资本外流的迹象已经显现。中国央行在今天发布了另一项比彭博社调查预测的平均值更强的中间价，以提振市场情绪。上周五（3日），人民币汇率跌破7.3美元，激起了市场对中国可能进一步贬值的预期。
人民币在离岸市场的汇率微幅变化，报7.3439，而在国内市场最后报7.3291。
荷兰国际集团（ING）香港大中华区首席经济学家宋琳认为，市场正密切关注人民银行是否会在贬值压力加大时调低中间价。
“这一过程将是相当渐进的，因为政策制定者似乎仍然打算维持汇率稳定。”
