(2024年12月16日,新加坡)美联储的货币政策调整正牵动全球市场的神经。根据经济学家普遍预计,美联储将在即将召开的议息会议上继续降息,并在2025年进一步放缓降息步伐。这一系列变化将如何影响美国经济、金融市场以及黄金等大宗商品价格,成为市场关注的焦点。
根据调查,美联储计划在12月的会议上再次降息25个基点,这将是美联储自9月以来的第三次降息。如果这一预期成真,累计降幅将达1个百分点。然而,明年的降息节奏预计将显著放缓。多数经济学家预测,2025年美联储将仅降息三次,分别可能在3月、6月和9月实施。
Scope评级公司的经济学家丹尼斯指出,美国在本月之后进一步降息的理由明显减少。目前,通胀仍具有粘性,而经济和金融市场依然过热。今年早些时候失业率小幅上升的趋势已经逆转。此外,特朗普政府可能出台的政策或许会进一步推动通胀。”
当前,经济学家对2025年美国经济和货币政策的预测已较几个月前发生显著变化。当时劳动力市场的疲软曾使许多经济学家认为,美联储会采取更激进的降息策略。而美国于12月12日公布的11月生产者物价指数(PPI)环比上涨0.4%,创下五个月以来的最大增幅,这一数据强化了市场对通胀持续性和降息步伐可能放缓的担忧。
特朗普政府的潜在政策变化也被认为是影响美联储决策的重要因素之一。Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“美联储需要对特朗普政府的政策方向及其对经济和通胀的影响作出重新评估,因此明年初可能会维持利率不变。”
尽管特朗普的具体政策尚不明确,但市场普遍认为,其关税措施可能进一步推高通胀。美联储官员可能会在本次会议上小幅上调2025年的通胀预期,同时维持2026年实现2%通胀目标的展望,可能还会将中性利率预估从当前的2.9%上调至3%。
在货币政策调整的背景下,黄金市场的表现备受关注。由于美联储持续降息,黄金价格在2024年屡创新高。然而,近期黄金价格有所回落。12月13日现货黄金价格下跌1.1%,收于每盎司2652.29美元(约3576.35新元),美国黄金期货价格也下跌1.2%,报每盎司2675.80美元(约3608.05新元)。
与此同时,Adrian Day资产管理公司总裁阿德里安·戴(Adrian Day)预计,黄金价格在本周可能进一步走低。他指出:“市场已经充分计入美联储本周降息的可能性,并猜测鲍威尔可能在声明中采取更鹰派的立场,这都会导致黄金价格的下滑趋势。”
尽管如此,仍有不少市场人士仍对黄金的中长期表现持乐观态度。RJO Futures高级市场策略师丹尼尔认为,黄金今年的强劲表现可能会在年底稍作回调,但这一趋势是短暂的,他认为在全球避险需求增加以及货币政策放宽的背景下,黄金价格仍有较大的上涨空间。
华尔街分析师对黄金走势的看法分歧明显。在信息服务商金拓(Kitco)的调查中,约29%的分析师认为黄金价格本周将上涨,另有29%预计下跌,而43%则预测价格将维持盘整。
美元的强势表现也对黄金构成一定压力。今年以来,美元指数已上涨超过5.5%,这使得以美元计价的黄金对国际投资者而言变得更加昂贵。Walsh Trading商业对冲联席主管拉斯克(Sean Lusk)认为,美元的强劲表现以及年底的季节性因素可能限制黄金的上涨空间。
此外,Barchart.com高级市场分析师纽森(Darin Newsom)指出,贸易战和关税政策可能会推高通胀,促使美联储维持较高利率。这将进一步增强美元的吸引力,从而对大宗商品价格形成压制。他预计,尽管短期内金价可能略有下跌,但在全球局势复杂的背景下,黄金的避险属性将继续吸引投资者。