新加坡优化监管促本地REI...

新加坡优化监管促本地REIT发展

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(9月18日,新加坡)新加坡政府正考虑采取一系列措施,推动本地房地产投资信托(REIT)市场的发展,打造首屈一指的REIT市场。市场人士认为这是提振新加坡证券市场的重要策略之一。

9月16日,在新加坡证券投资者协会(SIAS)举办的公司治理周开幕式上,交通部长兼财政部第二部长徐芳达表示面临全球竞争和挑战,新加坡要提振股市并不容易。他提到,政府正在探讨通过降低企业上市门槛、取消对散户的部分监管要求等大胆改革,以吸引更多优质企业上市,提高市场流动性。

他强调,尽管挑战重重,但“如果不尝试,成功的机会为零”。

徐芳达指出,新加坡拥有亚洲除日本外最大的REIT市场,本地股市仍可发掘其他类似机会,不是正面与更大规模的交易所竞争,而是发挥优势,在特定领域创造价值。他透露,检讨提振新加坡证券市场的工作小组建议,政府可以通过确认市场需求并创造合适的监管生态系统,将新加坡打造成全球领先的REIT市场。

新加坡政府计划打造首屈一指的REIT市场。市场人士认为这是提振新加坡证券市场的重要策略

新加坡REITs于2002年首次上市,目前已成为全球范围内认可度较高的REITs市场之一。由于本土大部分的房产已经实现证券化或是由大型房地产公司或财团所持有,因此REITs市场发展早期就锁定了跨境多元化资产类别的方向发展,超过90%的新交所上市REITs投资组合里持有新加坡以外的资产。新加坡交易所大中华区资本市场主管谢采含曾透露,新加坡交易所的REITs市场目前有41只REITs,总市值达960亿新元,约占新加坡股票市场总市值的12%。在过去10年中,新加坡REITs的市值以6%的复合年增长率增长。

与直接投资不动产相比,交易所上市的新加坡REITs投资门槛低且具有更好的流动性,同时具有分红收益率较高、波动率较低的特点。截至2024年1月31日,这41只REITs的平均股息收益率为7.0%。

肯尼狄理德律师事务所合伙人兼新加坡证券投资者协会(SIAS)委员会成员李德龙先生认为,尽管近年来新加坡REIT市场受到利率上调的影响,收益率有所下降,但预计在利率下调后市场将出现反弹。他强调,新加坡的REIT市场历来表现良好,未来发展潜力巨大。政府考虑推动本地REIT市场发展,作为提振证券市场的方法之一是可行的。

企业治理专家、新加坡国立大学商学院教授麦润田也认为,本地REIT的表现优于其他领域股。不过他担心会出现类似美鹰酒店信托(Eagle Hospitality Trust)这样的害群之马影响投资者信心。

2019年5月,美鹰酒店信托上市,不到一年便陷入财务危机,宣告破产,导致投资者血本无归。

他认为当局应当加强监管,“确保不会降低水准才能吸引更多REIT来新加坡上市。”

除了REIT市场,市场人士也建议加强对科技和生命科学等创新领域的支持。安永负责亚细安和新加坡IPO市场的主管曾友强指出,这些新兴经济领域正在快速增长,对资金的需求日益增加。

曾友强还建议,可以更多鼓励新加坡及其周边地区的私人债务投资者、私募股权和风险投资基金,以及家族办公室积极参与本地金融市场。推动多样化的金融产品上市交易,分散投资风险并激发市场投资热情。

为了减轻上市发行人的合规负担,吸引更多公司上市,新加坡金融管理局(MAS)正在考虑简化招股说明书,特别是针对在新加坡二次上市的企业。同时,MAS将重新评估对投资产品的监管要求,减少对散户的某些要求,以适应当前更高的投资知识水平和财务顾问标准。

新加坡交易所监管公司(SGX RegCo)也在检讨对上市公司提出质询的时间和方式,以提高市场效率,降低监管环境的不确定性,增进投资者信心。

辉立证券的林文强董事总经理表示,这对企业和投资者都有利。他补充说,如果监管机构能明确质询的时机和理由,将减少市场的不确定性,增强投资者信心,使企业能够提前准备回应,避免交易中断。