（7月25日，新加坡）在当前复杂多变的全球地缘政治局势下，新加坡预计将维持其货币政策不变。尽管新加坡的通胀压力持续存在，分析师预测，出于对当前全球经济和地缘政治局势的谨慎态度，新加坡金融管理局（MAS）在其下一次政策会议上仍可能保持现有政策。
近几年来，全球地缘政治紧张局势不断加剧，直接影响了各国经济的稳定和发展。乌克兰危机、美中贸易摩擦、台海局势等事件使全球供应链受到严重冲击，能源和原材料价格大幅波动。特别是俄罗斯与乌克兰的冲突，不仅导致欧洲能源市场的剧烈震荡，也引发了全球粮食价格的飙升，进一步加剧了全球通胀压力。
此外，美国和中国之间的科技和贸易战也在不断升温。这两大经济体的冲突不仅影响到双方的经济增长，也对全球供应链、投资环境和市场信心造成了广泛的负面影响。随着美国对中国科技企业的制裁和中国对美国进口商品的关税反制，全球市场的不确定性大大增加，投资者纷纷寻求避险资产，导致金融市场波动加剧。
政治因素的影响直观显现在经济中：全球市场已从历史高位跌落，并在几周内成为焦点，因为投资者面临着日益分裂的欧洲、奉行孤立主义的美国以及世界贸易放缓的大环境。
地缘政治是今年主权国家财富基金经理最看重的风险因素，在经历了一轮强劲上涨之后，资金纷纷从潜在热点地区（如台湾股市）撤出，转而流入黄金等避险资产，而黄金价格上周创下了历史新高。人们的普遍想法是，和平与自由贸易时期已经结束，下一个历史时期的利润看起来将会更少。
今年全球近一半的选民参加了各类政治投票活动，迄今为止的结果体现了选民情绪的转变：台湾选出了一位中国大陆厌恶的总统；法国选民倾向右翼；英国则形成了一代人以来最多的左翼多数席位局面。短短十几天内，美国大选也引发轩然大波：唐纳德·特朗普被子弹擦伤，乔·拜登在距离投票日不到四个月时退出竞选。
路博迈集团（Neuberger Berman）管理着4810亿美元（约6466亿新元）资产的多元资产首席投资官埃里克·克努岑（Erik Knutzen）表示，“这（指地缘政治风险）绝对是我们全年都在考虑的更重要的因素之一。高层通常会评估我们的整体投资组合风险水平。”他说：“地缘政治风险升高的环境会促使你降低风险。”
在这种全球背景下，新加坡作为一个小型开放经济体，面临的挑战尤为严峻。首先，全球供应链的中断和能源价格的上涨直接影响到新加坡的进出口贸易。新加坡依赖进口满足国内需求，因此，国际市场价格的波动对其国内通胀率有直接影响。
其次，作为一个国际金融中心，新加坡的金融市场对全球资本流动和市场情绪变化高度敏感。地缘政治风险的上升可能导致资本外流和市场波动，从而对新加坡的经济稳定构成威胁。
尽管如此，新加坡政府在应对这些挑战时展现了高度的灵活性和应变能力。新加坡金融管理局通过调整货币政策和采取宏观审慎措施，努力维持经济的稳定和金融市场的健康运行。
MAS的一贯政策是通过货币升值来抑制通胀，并在必要时通过调整货币政策带宽来应对经济波动。然而，在当前的经济形势下，MAS可能会选择维持现有政策不变，以观察市场进一步发展的趋势和影响。
三菱日联金融集团（MUFG）全球市场研究高级货币分析师Lloyd Chan表示，“由于核心通胀率仍高于2%的软目标，新加坡金融管理局可能并不急于放松政策。”“我们认为核心通胀率要到 2025 年初才会恢复到2%的水平，而全球货运成本上升和地缘政治紧张局势也给通胀率带来上行风险。此外，新加坡第二季度经济增长有所回升，而领先指标表明未来几个月增长势头将有所改善。”
MAS选择维持货币政策不变，可能基于以下几方面的考量：首先，市场稳定性至关重要。在当前全球经济环境下，过度调整货币政策可能带来更大的不确定性和市场波动。新加坡的经济高度依赖国际贸易和投资，任何货币政策的剧烈变化都可能对市场信心产生负面影响；其次，新加坡的货币政策工具相对有限。作为一个小型开放经济体，新加坡无法通过货币政策大幅影响全球市场，只能在相对有限的范围内进行调整。
因此保持政策稳定性，有助于为市场提供明确的预期，减少不必要的波动；再次，当前通胀压力可控。尽管通胀率有所上升，但MAS认为当前的通胀压力尚在可控范围内，且政府有其他政策工具可以应对。例如，通过财政政策和产业支持政策，政府可以在不调整货币政策的情况下，缓解通胀对经济的负面影响。
在全球经济动荡和地缘政治紧张局势加剧的背景下，新加坡选择在通胀风险下维持货币政策不变，体现了其在复杂经济环境中的稳健和理性。尽管面临诸多挑战，新加坡通过多种政策工具的综合运用，有望在保持经济稳定和金融安全的同时，实现可持续的经济发展。
