（7月9日，新加坡）随着全球金融市场的复苏和投资者信心的增强，新元债券市场在2024年上半年迎来了自疫情暴发以来最为强劲的增长。2024年上半年共有54批新元债券发行，总额同比增长75%，达到156亿新元，几乎与去年全年的发行额持平，可以说是一个非常好的成绩。
综合上半年的情况来看，6月份是上半年最活跃的发行月份，发行额占总值的24%。这一增长主要得益于债券需求的旺盛、收益率的下降以及信贷利差（credit spread）的收窄，这些因素都在鼓励发行者积极进入市场。尽管下半年市场面临诸多不确定性，但新元债券市场仍被看好，预计总回报将继续获得支撑，同时违约风险保持在较低水平。
华侨银行近日发布的2024年下半年新加坡信贷展望报告指出，上半年新元债券发行额的增长得益于几个关键因素。首先，发行者开始接受利率可能在较长时间内保持高位的预期，即使处于这种环境下，也愿意发行债券。
其次，尽管利率仍然较高，但信贷利差的收紧促使发行者开始选择现在发行债券。信贷利差的紧缩原因可能是大量新元债券买家涌入市场，那些希望锁定利率以避免重新投资风险的投资者，正是看到了新元的积极趋势而来到此。
新加坡作为家族理财办公室和对冲基金的枢纽，吸引众多新元债券买家，预计未来新元债券市场将有更多参与者。此外，美国经济实现软着陆的可能性越来越大，这进一步增强了投资者的信心，使他们更愿意购买债券。
在上半年的新元债券发行中，金融机构领域占据了53%的市场份额，尽管这一比例低于2023年的约67%。与政府有联系的领域也表现不俗，占上半年总发行额的20%，建屋发展局是该领域唯一的发行者，共发行了32亿新元债券。上半年中房地产投资信托（REIT）和房地产领域有同样的活跃度，二者共占上半年总发行额的19%。
另外，不论发行期限，所有债券的发行额都出现了增长。今年上半年，新永久债券的发行额同比增近一倍，这主要得益于银行发行的额外一级资本（AT1）债券。去年上半年，由于利率升高和市场动荡，永久债券价格暴跌，而今年上半年的市场环境更为稳定，推动了永久债券的发行。
尽管下半年的时间中存在地缘政治风险和美国大选等不确定因素，但华侨银行还是对新元债券市场持乐观态度。该行特别看好极短和较短期限的债券（指少于一年至三年），这些债券由于收益率曲线倒挂，提供了更高的收益率，有望带来更好的风险调整后回报。同时，华侨银行重申了“趁利率仍高买入债券”的主题，认为债券展现了韧性，有助于抵御全球经济增长放缓和可能出现的经济衰退。
总体来看，新加坡的新元债券市场在今年上半年取得了显著的成绩，并且市场前景仍然被看好。随着市场的持续发展和投资者信心的增强，预计新加坡新元债券市场将在下半年继续保持强劲的增长势头。
