政府明年债券发行量预计净增78亿新元
（11月29日，新加坡）根据新加坡金融管理局（MAS）的最新数据和市场分析，政府明年债券（Singapore Government Securities，简称SGS）的发行量预计将净增78亿新元，增幅预计在4%至5%之间。尽管目前全球经济前景仍是疑窦重重，但机构投资者对新加坡政府债券依然有着强劲的需求。
MAS在两周前发布的2025年SGS发行日程表中指出，从2023年12月31日至2024年11月1日，未到期的SGS增加了3%，总额达到1726亿新元。尽管全球经济前景存在不确定性，可能导致市场波动，但全球金融条件预计将为债券需求提供更好的支撑。MAS将根据市场需求和对二级市场流动性的影响，调整每一批债券的发行额度。
新加坡马来亚银行证券固定收益研究部主管潘伟权也表示，新加坡政府不需要通过发行SGS来填补预算赤字，因此发行量可以根据市场情况进行调整。此外，由于公积金存款增加推动投资需求，加上本地债券市场增长，政府已将投资用途的债券发行额度调高4500亿元或42%，达到1万5150亿新元。预计在未来五年内，随着薪金增长和公积金政策的改善，公积金存款将继续增加。星展银行利率策略师廖裕铭预测，2025年SGS的增幅约为4%至5%，需求主要来自机构投资者。
新加坡政府债券期限从2年至50年不等，每半年派发票息，债券类型一共有三种：新加坡政府债券（市场发展）、新加坡政府债券（基础设施），以及绿色新加坡政府债券（基础设施），每类债券的最低投资额为1000新元。2025年SGS的增速预计将加快，预计净增78亿新元，比2024年的51亿新元多出近53%。
新加坡交通部长兼财政部第二部长徐芳达在国会提出，发行政府债券和国库券所得资金将用于投资，而不是政府开支。他强调，政府不会为了经常性支出而借贷，以避免未来世代承担当前和过去世代产生的债务。
廖裕铭还预计，10年期SGS的收益率可能落在2.75%至3.25%之间。而新元利率的走势将在很大程度上取决于美国经济在2025年的表现，如果美联储的宽松周期被迫缩短，收益率的下行空间可能十分有限。
随着美国联邦储备局的降息，新加坡10月初发行了本地今年最后一批绿色债券（基础设施），总发行额为15亿新元，周期为期50年。廖裕铭认为，作为今年最后一次发行的债券，由于其本身的稀缺性，投资者对这批债券的需求将保持强劲。尽管新加坡的整体债务对国内生产总值比率看似高，但这不完全反映新加坡的财务情况，因为新加坡的资产规模远超债务。
